При исполнении расчетного фьючерса инвестор получает на брокерский счет разницу между ценой приобретения контракта и ценой исполнения, что может быть как прибылью, так и убытком. Например, на Мосбирже обращаются расчетные фьючерсы на нефть и металлы. При исполнении такого фьючерса товар не поставят, а спишут или начислят разницу между ценой покупки и исполнения. Поставочный фьючерс может быть заключен и на реальный товар. Например, на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) торгуются поставочные фьючерсы на нефтепродукты. При их исполнении в дату экспирации продавец поставит покупателю реальный товар по цене контракта.
- Это последний день, когда покупатель опциона может воспользоваться своим правом (но не обязанностью!) купить или продать актив.
- Дата оговаривалась сразу же и если ни одна из сторон не отказывалась от своих обязательств до её наступления, происходила отгрузка товара продавцом и полный расчет покупателем.
- Продление даты экспирации предлагают не все брокеры, поэтому стоит уточнять, доступна ли опция у вашего.
- Этот термин восходит к английскому слову expiration, которое переводится на русский язык как «окончание, завершение срока, конец».
Выгодно ли торговать перед наступлением экспирации?
Тем не менее, наиболее распространенной практикой остается автоматическое исполнение, сроки которого регламентированы биржевыми календарями. Исключением являются фьючерсы на ОФЗ, дата окончания которых приходится на 5 число этих же месяцев. Также в исключительные попали контракты на нефть марки brent, которые заканчиваются ежемесячно, причем первого числа. Как правило, стоимость срочных контрактов напрямую зависит от цен активов, повторяя изменения, которые происходят на обычных торгах фондовой и валютной биржи. Они известны заранее, поэтому все заинтересованные лица за ними четко следят. Также постоянно идет наблюдение за тем, как изменяется цена базовых активов.
Этим методом крупные держатели фьючерсов и опционов пользуются в спекулятивных целях, чтобы получить большую прибыль. Но чаще всего применяется процедура автоматической экспирации со сроками, установленными в биржевых календарях. Что такое экспирация опционов и чем она отличается от исполнения фьючерсных контрактов? Это двусторонняя сделка, при которой заключается контракт между трейдерами. Но при этом у покупателя опциона есть право отказаться от сделки, а продавец такого права не имеет, но есть обязанность продать актив.
Экспирация фьючерсов
Если цена на момент исполнения станет невыгодной для владельца опциона, он может сохранить свои средства. Досрочная экспирация наступает тогда, когда владелец опциона осуществляет свои права по контракту до того, как закончился срок его обращения. Но стоит учитывать, что право досрочной экспирации предоставляется не на всех биржах, а некоторые биржевые площадки делают определенные ограничения на закрытие опционных позиций до наступления крайней даты. На рынке в дату экспирации и за день до нее может наблюдаться высокая волатильность — стоимость контракта может сильно отклоняться от тренда, причем за короткий промежуток времени. Это связано с тем, что к дате экспирации трейдеры закрывают позиции.
Что такое Экспирация? Почему в этот день стоит быть особенно осторожным
- На срочном рынке «Мосбиржи» есть фьючерсы с различными сроками исполнения.
- В этот период волатильность возрастает, что приводит к нестабильности на рынках.
- «Объем открытой позиции по фьючерсам может многократно превышать величину залоговой маржи.
- Если это предусмотрено условиями контракта, экспирация может быть досрочной.
- В дни, когда происходит исполнение обязательств (экспирация) по опционам и фьючерсам, на биржах может резко вырасти волатильность.
- Базовым активом поставочного фьючерса обычно является то, что можно зачислить на счет — акции и облигации.
Опционы бывают недельные, двухнедельные, месячные и квартальные. Если это предусмотрено условиями контракта, экспирация может быть досрочной. В таком случае покупатель или продавец может закрыть сделку до истечения срока контракта.
Во всех случаях поставка ценных бумаг осуществляется на следующий день. Если на счете трейдера недостаточно средств для проведения операции, возможна ситуация, когда средства будут предоставлены в долг через маржинальное кредитование. Однако если у инвестора нет необходимых ресурсов и воспользоваться кредитным плечом невозможно, произойдет принудительное закрытие фьючерсной позиции.
Особенно большие колебания в стоимости наблюдаются тогда, когда речь идет о квартальных фьючерсах и опционах, у которых экспирация бывает только 4 раза в году. Деривативы имеют разный срок завершения, но он не плавающий, а четкий. Так, у фьючерсов длительность практически всегда 3 месяца. Основная часть фьючерсных контрактов заканчивается 15 числа марта, июня, сентября и декабря. Всё это увеличивает волатильность не только на срочном рынке, но и на фондовой, а также валютной бирже.
Кредитное плечо на бирже: Объяснение простыми словами
Также это может затронуть и базовые активы (особенно если они низколиквидные). «Когда же речь заходит о спекуляциях, то нужно понимать, что в цене фьючерса учитывается текущий уровень процентной ставки, и чем длиннее фьючерс, тем дороже он обойдется. Кроме того, следует учитывать ликвидность на рынке, которая, как правило, является максимальной по фьючерсам за один — три месяца до экспирации», — говорит аналитик. Бинарный или экзотический опцион – это инструмент, который работает по схеме «всё или ничего».
При расчётах учитываются индексы, например, РТС и IMOEX на Московской бирже. Трейдеры (покупатели и продавцы) заключают друг с другом контракты на исполнение финансовых обязательств в определённую дату – раз в неделю, месяц, квартал, год. Чаще всего используются квартальные экспирации, но есть и краткосрочные – ежедневные, и долгосрочные что такое экспирация – например, годовые контракты.
Трейдер вкладывает определённую сумму в покупку и получает либо многократную прибыль, либо ноль. Эксперты относят бинарные опционы к высокорискованным финансовым суррогатам и не рекомендуют вкладываться в подобные схемы, так как они законодательно не регулируются. Этим часто пользуются мошенники, обещая огромную прибыль в дату экспирации после завершения контракта. На площадках США это суббота за третьей пятницей месяца, на Мосбирже сделки по опционам исполняются в каждый третий четверг.
Как правило, её не ждут, закрывая контракт раньше, чтобы не попасть в непредсказуемые обстоятельства. На рынке в дату экспирации и за день до нее может наблюдаться высокая волатильность — стоимость контракта может сильно отклоняться от тренда, причем за короткий промежуток времени. У ближайших фьючерсов выше оборот торгов, у дальних — ниже, соответственно, ниже их ликвидность . Экспирация (от лат. exspiratio — истечение срока) — завершение обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже, исполнение обязательств по ним.
Если трейдер торгует сразу на нескольких биржах или открывает множество срочных контрактов, ему выгодно свести все даты экспирации в один календарь. Некоторые торговые терминалы уже имеют встроенный интерактивный календарь экспирации, в котором перечислены сроки завершения различных деривативов на разных биржах. На срочном рынке «Мосбиржи» есть фьючерсы с различными сроками исполнения. Например, в конце ноября 2024 года для начинающих инвесторов появились мини-фьючерсы на нефть и микро-фьючерсы на природный газ, у которых дата экспирации ежемесячно. Расчет по контрактам проводится в клиринговый период — это время, когда биржа приостанавливает деятельность для учета обязательств по сделкам. Дата экспирации соответствует последнему торговому дню по контракту.
Экспирация фьючерсов — это момент завершения действия фьючерсного контракта между продавцом и покупателем и исполнение обязательства по нему. Как именно исполняется контракт, зависит от вида фьючерса. Если речь идет о поставочном фьючерсе, то в дату экспирации продавец продает базовый актив по заранее оговоренной в контракте цене, а покупатель выкупает его. Базовым активом поставочного фьючерса обычно является то, что можно зачислить на счет — акции и облигации.
Она известна заранее и ее можно найти в карточке инструмента и на сайте биржи. Для более подробной информации о датах исполнения срочных контрактов на «Московской бирже» можно обратиться к торговому календарю. Надеюсь, из прочитанного вы поняли, что экспирация – это важный показатель. Его нужно отслеживать, но не только для того чтобы не уйти в минус. Приближение даты завершения срочных контрактов иногда дает возможность заработать.
Чем ближе срок экспирации, тем больше он влияет на стоимость контракта и его ликвидность. Важно то, что при этом одна из сторон будет в прибыли, а другая понесет убыток. Всё зависит от цены, сложившейся на базовый актив фьючерса на момент даты экспирации.
В даты исполнения контракта цена фьючерсов и опционов на фондовом рынке может резко колебаться. Это явление сбивает с толку неопытных трейдеров и приводит к ошибочным решениям, таким как продажа актива, цена которого изменяется исключительно из-за экспирации. Что это такое, может ли исполнение контракта быть досрочным – в статье. Поведение фьючерсов и опционов перед экспирацией сильно различается.
